今かまだかと危険レベル"続々警告" - minaQのつぶやき 네토미나

主要外信 "韓国家計負債の危険レベル"続々警告

［マネーミーナ］家計負債問題が尋常でない。朴政権の発足後、国内の金融機関をはじめとする主要メディアが相次いで韓国の家計負債のビープ音を発している。
今年初めブルームバーグ通信は「韓国の家計負債が朴槿恵政府に最大の障害になるだろう」と展望した。7月には、ワシントン·ポスト紙が「韓国の家計負債が危険なレベルであり、住宅価格が暴落した場合、大量倒産の危機に追い込まれることがある」と警告した。最近の国会業務報告で、韓国銀行キム·チュンス総裁は「家計負債増加が懸念する水準だ」と述べて注目を集めた。国内の民間研究機関も同様の見方である。現代経済研究院など民間研究所の関係者は「昨今の家計負債の状況は、心臓発作の可能性が高い高血圧患者」と口をそろえる。それにもかかわらず、政府当局は「大丈夫だ」という認識である。なぜこのように時刻が異なるのだろうか。

所得に対する家計債務の増加速度速く

家計負債は文字通り、家計が保有する負債である。韓国銀行の統計によると、2012年12月基準、家計負債総額は959兆ウォンで、前年比5.2％増加した。一方、国民個人の可処分所得は707兆ウォンで4.1％増にとどまった。家計負債問題を真剣に見る方は、まさにこの点を懸念している。キム·チュンス韓銀総裁が国会業務報告で、「家計負債が限界状況に来ている。家計負債の増加速度が所得より速いうえに質の面でも悪化している」と言及も同じ脈絡だ。ヒョン·オソク副首相の考えは違う。現副総理は国会家計負債の聴聞会に出席し、「家計負債の規模や成長率、金融システムから見ると、危機的状況に見ていない」と述べた。家計負債が家計の個人的な次元を超え、金融市場全般の安定を脅かす段階か？現総理は、このような観点から、「まだ大丈夫」と本であり、金総裁は「非常に不安である」と見るのである。

国内金融市場は今は安定だが、外成変数が発生すると、状況は急変することができる。米国の量的緩和縮小がまさにその変数だ。量的緩和は景気後退を防ぎ、市場を活性化させる利点がある。実際、米国は量的緩和措置で景気浮揚効果を上げた。米国では、リーマンショック後の計3回に渡って段階的に量的緩和政策を実施したが、日本では安倍晋三首相が政権ながら、まったく無制限の量的緩和を実施し、円安の輸出を牽引している。

外生変数の影響を受け、先制的に対応しなければなら

米国の量的緩和策は、自国には効果があるが、他の国には資産バブルを引き起こすことができる。5月末に、米国の量的緩和縮小する可能性が提起され、インド、インドネシアなどのアジア新興国が通貨危機に陥ったのは、資本流入にそれほど脆弱なのである。米国の量的緩和が縮小されると、国内の家計の打撃は避けられない。金利が上がってローンの利子を耐えできず、破産する家計が続出することの極端な見方も出ている。これに対し、ヒョン·オソク副首相は国会答弁で、「米国の政策金利の引き上げは、バーナンキ議長の言葉通り、再来年になるだろう」と楽観した。現総理の予測が正しければ、「ソフトランディング作戦」が食われるだろうが間違っている場合、韓国経済は非常に厳しい状況を迎える可能性が大きい。家計負債問題を真剣に見なければならない理由は、家計所得よりも借金が増える速度が年々急速に増加しているからである。その上、家賃の高騰、金融機関のリスクの強化など、さまざまな要因が相まって、問題の解決をより困難にしている。韓国銀行が国会に提出した金融ない情報レポートによると、「マーケティング·チャーター·家賃などの住宅市場の需給の不均衡現象が深刻化し、家計の負債問題は、複数のリスクを派生する可能性が高まった。住宅売りを通じたローンの返済が困難なうえ、所得が減れば、借金を返済する能力を喪失した中産階級が急増することができる」と述べるした。政府当局も、家計負債問題に気を送るにはならない。例えば、金融委員会、金融監督院、金融研究、信用情報会社などとともに「家計負債のミクロ分析TFチーム」を構成して、家計の借り手の所得別·年齢別返済能力を把握したり、自営業者ローンの焦げ付きリスクの程度を測定することなどがそれである。ヒョン·オソク副首相も、家計負債の公聴会で「家計負債総量に加えて、ターゲット別にも管理している。政府の全体的な方向は、従来困難層の債務者を支援するものであり、幸せな資金がその手段に該当する」と答えた。このような説明にもかかわらず、当局の家計負債対策に矛盾が発見される。これは、政府が不動産京畿道生かして家計簿彩度取るという二重の姿勢をとっているからである。昨年停滞していた家計負債が今年の初めから増えたのは住宅ローンのと関連が深い。政府は4.1不動産対策で生涯最初の住宅購入者にLTVの上限を70％に緩和し、8.28ジョンウォルセ対策後は、家主が敷金を返し融資時に対象者をLTV 50％以内にした規定を60％以内に緩和した。これは、「お金はいくらでも貸すだろうから家をたくさん借りて」という意味の相違はない。また、この場合、家計負債は増えざるを得ない。

家計負債問題を解決した先進国の事例

専門家たちは、家計負債の根源的解決策として、先進国の例を与える。米国の事例がそれで、2006年から2007年の間に米国の国民は、融資条件に夢中になって私も私も家を買った。銀行は、元の信用格付けが低い者には、ローンの利子を高く噛まれたり、融資自体をまったく気にする。ところが、米国の銀行は、低信用も低い金利を提供した。住宅価格は空高いと知らずに上がるだけで、お金がない低信用者はチャンスだたいまくって家を買収したのだ。だが変わって金利が上がると、住宅価格は暴落し始めている。低信用者は増えたローンの利子を釘返して家を出さが売れもしない。そうするうちに起きたのが「サブプライムローン問題」だ。数年前から痛みを経験している韓国の「ハウスプア」と非常によく似た形だ。異なる点は、米国政府の解決策である。その後、米国は根気強く、家計負債を取り除く行った。痛みを伴う債務の調整過程が3年以上続いた最後に、米国の住宅景気は存続し始めた。住宅価格が底を打って上昇した。韓国は正反対だ。家計負債が増えたまま何とか不動産景気を生かそうと努める。MB政権の時もそうだったし、今も同じだ。

（ほんやく：みそっち）

ん？　　それまで勘定に入れていなかったのですよね．．．それは政府の負債ね　　　

韓国型ローンでは元本据え置きの利子だけ払いが一般的だといいます、これは借金は大好きだけど返済は大嫌いだからですよ、これと似たようなのに韓国型居住事情にあるチャーター制っていうのがありますよね。これは家賃を毎月払うのではなく、まとまったお金を用意して大家さんに預けるというものですが、そのまとまったお金を作るために銀行でお金を借りるんですね、これもまた元本据え置き利子だけ払いですからとりあえず住むところはどうにかなるのです。　でもねうっかり大家さんが預かっていたお金を他に使っちゃったりすると住んでいた人が出て行くときに返してもらえるハズのお金が無い事になったりします。また大家さんもお金を預かってもあんまり増えませんから毎月払いのお小遣い稼ぎのほうにシフトしようとしていたりします。これはニホンで言うような家賃ですから返ってきません、それが韓国型感情では許せないことなのでしょう。さて大家さんが使い込んじゃってお金が無い時には借りてるひとにお金を返せません、実際にはそのチャーターのお金の抵当権の位置はすごく下のほうにあって大家さんが破産したりするとそのまま返済に使われて返ってこないといいます、すると住むところの大家さんが別の新しいひとに代わってまたチャーターのお金を用意してそこに住むか、無一文になって出てゆくかという選択肢になります。これは韓国型循環出資式の家賃のカラクリですから大金を預けていて安心していても大家さんが返してくれなければそのまま借金を残したまま別のところに引っ越すことにもなりかねないということです。ちなみにチャーターのお金が返ってくるつもりのチャーター代返済もお金がかえってきませんから元本一括返済を求められたりして家計が困窮してゆくというしくみになっています。

実はその部屋を借りているというひとも別に貸家を持っていてそれを同じように貸していたりすることもあります。　そこに住めばいいのにと思うのはニホン式の考えですが、それを貸してお金を手元に置いておきたいと考えると住まずに貸すというややこしいことになったりします。これも家のローンを払うのが嫌だからだれかに貸して払わせようというものです。これも借り手のひとがリストラにあったりすると住んでいた人が出て行くことになったりして預かっていたお金を返さないとなりません。当然お金は無いですから出てゆく人も無一文になるというしくみです　落語にあるお話で”二人でお酒を持って花見に行って売って儲けようとしてお互いがお金を払いながらお酒を全部飲んじゃう”という事例に似たことが現実に起きているのかもしれません。